Fonds communs et FNB : comparer frais, conseil et diversification
Comparez les frais du fonds, le coût du conseil et le chevauchement réel des titres avant de choisir entre fonds communs et FNB.
Dans cet article
On présente souvent fonds communs et FNB comme une comparaison de frais, mais c'est d'abord une question de service. Un fonds à 2 % paie la gestion et l'accompagnement. Un FNB à 0,2 % paie seulement la réplication d'un indice. L'écart, appliqué à votre solde, donne le prix annuel du conseil reçu, à comparer avec le conseil que vous utilisez vraiment. Vérifiez aussi la diversification : plusieurs fonds d'une même famille détiennent souvent les mêmes grandes sociétés, et dix minutes dans les aperçus suffisent pour le voir. Deux questions restent, que les comparatifs évitent. Qui fera les achats, les ventes et le rééquilibrage si vous êtes autonome? Et que vaut la voix calme d'un conseiller quand le marché chute, surtout si vous avez déjà vendu au creux? La réponse est souvent un partage plutôt que le choix d'un camp. Cet article compare les frais, les services et les chevauchements, puis présente des compromis où chaque service est payé en connaissance de son prix.
Décomposer l'écart de frais en services
Deux pour cent contre deux dixièmes : l'écart de frais entre les fonds communs de succursale et les FNB indiciels est un des chiffres les plus connus en finances personnelles, et l'un des plus mal interprétés. Il faut le décomposer. Le FNB paie la réplication d'un indice, ce qui est mécanique et peu coûteux. Le fonds de succursale paie la gestion, la distribution et surtout le conseil : rencontre annuelle, planification, accompagnement. L'écart, appliqué à votre solde, donne le prix annuel de ce conseil, soit 1 800 $ par année sur 100 000 $. Comparez ce chiffre au service que vous recevez réellement. La question n'est donc pas de savoir quel produit coûte moins cher, on connaît déjà la réponse. Elle est de savoir ce que vous payez exactement et si vous en profitez. Comptez ce que vous utilisez.
Radiographier la diversification réelle
Le nombre de fonds détenus donne souvent une fausse idée de la diversification. Plusieurs fonds d'une même famille, ou de familles différentes avec le même mandat, détiennent les mêmes grandes sociétés : les banques et les géants habituels dominent chaque palmarès. Trois fonds qui se chevauchent diversifient moins qu'un seul fonds large. La vérification prend dix minutes. Placez côte à côte les dix principaux titres de chaque fonds, que vous trouverez dans l'aperçu. Les doublons ressortent tout de suite et montrent la concentration réelle du portefeuille. L'exercice vaut pour les deux types de produits, car les FNB sectoriels et thématiques se chevauchent autant que les fonds de succursale. Vérifiez la diversification dans les titres détenus, pas dans le nombre de lignes du relevé.
Regarder qui fera le travail
Passer aux FNB vous transfère trois tâches que le gestionnaire faisait. Il y a les achats et les ventes, une mécanique qui s'apprend en une soirée. Il y a le rééquilibrage, qui demande une règle écrite et le geste contre-intuitif de vendre ce qui a monté. Il y a enfin la fiscalité entre comptes, c'est-à-dire quoi loger où. Un plan écrit, avec la répartition cible et la règle de rééquilibrage, rend ces tâches routinières. Sans plan, elles deviennent improvisées, et l'improvisation coûte souvent plus cher que les frais de gestion. Avant de migrer, demandez-vous honnêtement si ce travail vous convient. Les frais économisés se gagnent en heures de gestion sereine ou se perdent en décisions impulsives, selon la personne. Un produit peu coûteux mal piloté bat rarement un produit coûteux qu'on laisse tranquille. Le pilote compte autant que l'outil.
Évaluer le conseil à son moment de vérité
Le conseil facturé dans les frais d'un fonds se juge au moment de vérité : la baisse de marché. Un conseiller qui rappelle le plan, qui vous empêche de vendre par panique au creux et qui transforme la peur en rééquilibrage vaut largement l'écart de frais. Une seule erreur de comportement évitée peut payer des années de conseil. Un conseiller qu'on ne voit pas entre deux formulaires annuels vaut seulement la réplication d'indice qu'un FNB offre pour dix fois moins cher. Relisez votre propre historique : qui avez-vous appelé au dernier creux, et qu'auriez-vous fait seul? Cette réponse départage mieux que n'importe quelle comparaison de frais. Elle mène aux compromis courants : gérer soi-même une partie du portefeuille, garder le conseil pour le reste, et payer chaque service en connaissance de son prix.
Scénario québécois
Une avocate de Gatineau détient depuis dix ans des fonds communs achetés à sa succursale, et une collègue lui vante les FNB. Plutôt que de trancher sur la réputation, elle aligne les chiffres. Ses fonds prélèvent 2,1 % par année, conseil inclus. Un portefeuille de FNB comparable coûterait 0,2 %, plus les frais de la plateforme de courtage. Sur ses 180 000 $, l'écart brut atteint près de 3 400 $ par année. Elle vérifie ensuite la diversification réelle et découvre que trois de ses fonds détiennent les mêmes grandes sociétés canadiennes, un chevauchement qu'elle n'avait jamais remarqué. Deux questions restent. Qui fera les achats, les ventes et le rééquilibrage, elle qui n'a jamais passé un ordre? Et que vaut son conseiller quand le marché chute, lui qui l'a convaincue de ne pas vendre en mars 2020? Elle choisit un compromis : des FNB dans le REER, qu'elle gère elle-même avec un plan écrit, et le conseiller pour le reste. Elle paie maintenant ses services en connaissance de leur prix.
À vérifier
- Calculer l'écart de frais en dollars sur son solde
- Nommer les services que l'écart rémunère
- Vérifier l'usage réel de ces services
- Comparer les principaux titres de ses fonds
- Repérer les chevauchements de portefeuille
- Évaluer sa capacité à exécuter seul
- Tester sa discipline en marché baissier honnêtement
- Envisager le partage entre autonomie et conseil
- Payer chaque service en connaissance de son prix
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